对于普通投资者而言,经常出现与巴菲特截然相反的景象:用区区数十万甚至数万元的资金,却分散到了十几二十家公司的股票,此外这些公司种类特别多,从高速公路到白酒,从房地产到化工……但是,真正了解这些公司的投资者又有几个呢?投资者很容易陷入多元化的陷阱,没能分散掉风险,反而造成了资金的损失。
1998年巴菲特在佛罗里达大学商学院演讲时说:”假如你认为值得去拥有部分美国股票,那就去买指数基金。那是你应该作出的选择,假如你想着对企业作出评估。一旦你决定进入对企业作评估的领域,就做好要花时间、花精力把事情做好的准备。我认为不管从什么角度来说,投资多元化都是犯了大错。

假如做到真正懂生意,你懂的生意可能不会超过6个。假如你真的懂6个生意,那就是你所需要的所有多元化,我保证你会因此而赚大钱。如果,你决定把钱放在第7个生意上,而不是去投资最好的生意,那肯定是个错误的决定。因为第7个好的生意而赚钱的概率是很小的,但是因为最棒的生意而发财的概率却很大。我认为,对任何一个拥有常规资金量的人而言,如果他们真的懂得所投的生意,6个已经绰绰有余了。”
巴菲特素来都是反对”分散投资”的,他所推崇的投资理念就是:”把鸡蛋放在一个篮子里,并看好这个篮子。”纵然,巴菲特的”篮子”十分的庞大,已经不可能用个位数的股票数去装满他的篮子,但是他始终坚持长期持有,甚至宣称在他一生都不会卖出4家股票,当然后来他卖出了一家。
在1965年,巴菲特35岁的时候,收购了伯克希尔﹣哈撒韦的濒临破产的纺织企业,但是到了1994年底该公司已经发展成拥有230亿美元资产的投资王国,该公司由一家纺纱厂变成了巴菲特庞大的金融集团,发展到今天它继续成长为资产高达1350亿美元的”巨无霸”。从最后的分析来看,伯克希尔一哈撒韦公司的股票市值在30年间上涨了2000倍,而标准普尔500指数内的股票平均仅上涨了约50倍。
巴菲特为什么投资业绩这么突出,一个重要原因就是他从来不分散投资,根本不会随便乱七八糟地买一堆质地平平的股票。他只集中投资于少数好公司的股票。此外,巴菲特还把自己的投资精力用在作出少数重大投资决策上。
巴菲特说:”在与商学院的学生交谈时,我总是说,当他们离开学校后可以做一张印有20个洞的卡片。每次做一项投资决策时,就在上面打一个洞。那些打洞较少的人将会更加富有。原因在于,如果你为大的想法而节省的话,你将永远不会打完所有20个洞。”
大多数人的公司价值分析能力很可能没有巴菲特那样杰出,所以我们集中投资组合中的股票数目不妨稍多一些,但10~20只股票也足够了。一定要记住巴菲特的忠告:越集中投资,业绩越好;越分散投资,业绩越差。

作者 ayonghe

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