国际大宗商品，一般都是用美元计价的，比如说黄金、石油、铜等，因此它们之间的走势基本就是负相关，可以看成是一体两面。
一般来说，当美元指数处于上行阶段的时候，黄金价格就会大跌；但是当美元指数处于下跌阶段时，黄金价格反而会是上升的。
上周，黄金再次成为周内表现最佳的大类资产——周四盘中一度涨破2085美元/盎司，为2022年3月以来的历史新高。
第一，市场环境不确定性猛增，是金价上涨的主要原因
自从1971年美元脱钩黄金，全球进入信用货币时代，黄金“货币属性”隐退以来，黄金主要扮演两个角色：
1）抗通胀。80年代美国滞胀，叠加美苏争霸以及石油危机影响，黄金直接从130美元突破了800美元大关；次贷危机时期，黄金也从08年10月的681美元/盎司，一路上涨至2011年9月的1924美元/盎司。
2）避险。如同中国古话“盛世古董乱世黄金”所说，二战期间，黄金的价格翻了约4倍；最近的俄乌战争前后仅一个半月，黄金涨幅也达到14%。
当前，中美博弈局势加剧的情况下，不确定性陡增，全世界“避险情绪”强烈。这也是本次黄金价格创新高的重要原因。
周六，2023年巴菲特股东大会上，92岁的沃伦·巴菲特表示，“经济的令人难以置信的（飙升）时期正在结束，预计未来大多数业务收益可能会走低”。
他的搭档，99岁的芒格则感叹，“我们（芒格和巴菲特）是特定时代的产物，有一系列完美的机会。我们大体上受益于低利率、低股权价值和充足的机会……（但）投资的黄金时代已经结束”。
看多时代一辈子的巴菲特和芒格，在百岁高龄终于感到了时代的不确定性。面对这样的不确定性，配置黄金的必要性不必多说。
第二，实体黄金，还是黄金主题基金？
众做周知，金价的波动还是比较大的，如果不是用来做首饰，或者“镇宅子”，单纯做投资的话，其实买实体黄金是很不方便的。我认为，还是通过基金来借道投资黄金是最方便的。
提及2023年黄金板块的配置价值，前海开源吴国清提到三重机遇：
1）黄金板块具备看涨期权价值。
2）作为强周期行业，黄金板块前期相对于金价滞涨，为投资者提供了更大的价值重估空间。
3）成长性和安全性的重估空间大。
当然，我们也要看到，金价的波动还是比较大的，而且涨跌有时，并不存在所谓的“永远保值增值”，大家在做投资的时候，一定要明确好自己的风险偏好和资金期限。掌握不好投资节奏的朋友，可以关注黄金主题基金。